재무 비율 분석 종류
- 재무 비율 (Financial ratio) : 재무 제표 항목 중에서 서로 관련성이 있는 두 개 이상의 항목을 대응시킨 상호 관계 비율
- 재무 비율 분석은 재무제표분석의 핵심인 수익성과 재무위험을 분석하기 위해 재무상태표와 포괄 손익계산서를 통합적으로 분석하기 위해 필요합니다.
경영성과 관련 비율
1) 수익성 분석 비율
(1) 매출액 영업이익률(operating income on sales)
< 매출액 영업이익률 = 영업이익 / 매출액 >
– 매출액 영업이익률의 크기는 매출액 1원 당 얼마의 영업이익을 실현하였는지를 의미
(2) 총 자산 영업이익률(operating income on assets)
<총자산 영업이익률(BEP)=영업이익/자산총액 평균잔액=영업이익/(기초와 기말의 자산총액 평균값)>
- 기업이 보유하고 있는 자산 1원 또는 기업이 조달한 자본 1원이 얼마의 영업이익을 실현하였는지를 의미
(3) 매출액 순이익률(net income on sales)
< 매출액 순이익률 = 순이익 / 매출액 >
- 매출액 1원당 얼마의 순이익을 실현하는지를 의미
(4) 총자산 순이익률(ROA : return on assets 또는 ROI : return on invest- ments)
< 총자산(총자본) 순이익률(ROA, ROI) = 순이익 / 자산총액 평균 잔액(자본총액 평균 잔액)
= 순이익 / [기초와 기말의 자산총액(자본총액) 평균] >
- 자산 또는 자본 1원당 얼마의 순이익을 실현하는지를 의미
(5) 자기자본 순이익률(ROE : return on equity)
<자기자본 순이익률(ROE)=순이익/자기자본(자본총계) = 순이익/(기초와 기말의 자기자본 평균)>
- 자기자본 1원이 얼마의 순이익을 달성하였는지를 의미
- 기업 주주 입장에서 투입한 자본의 이익 창출 능력을 평가하는 지표
* 자기자본 이익률은 최소한 정기예금 이자율 이상을 달성해야 성공적인 경영으로 평가 됨
2) 시장성과 분석 비율
(1) 주당이익(EPS : earnings per share)
< 주당이익(EPS) = 세후이익 / 발행 총주식수 >
- 1주당 세후이익의 크기
(2) 배당수익률(dividend yield)
< 배당수익률 = 주당배당액(DPS) / 현재의 주가 >
* 주당배당액(DPS) = 배당총액 / 발행된 총주식수
(3) 유보율
< 유보율 = (자본잉여금 + 이익잉여금) / 납입자본금 >
(4) 주가수익비율(PER : price earnings ratio)
< 주가·수익비율(PER) = 현재의 주가 / 주당이익(EPS) >
- 주가·수익비율이 10인 주식은 주가가 주당이익의 10배인 경우를 말한다.
- 기업간 비교 가능성이 높음
- 높은 이익성장률이 예상되는 기업의 주가 수익 비율이 상대적으로 높음
(5) 시장가격 대 장부가격 비율(market value vs book value ratio)
< 시장가격 대 장부가격 배수 = 주식 1주의 시장가격 / 주식 1주의 장부가격 >
경영효율 관련 비율
1) 활동성 비율
(1) 총자산 회전율 (Assets Turnover Ratio)
< 총자산 회전율 = 매출액 / (기초와 기말의 자산총액 평균) >
* 총자산 회전율 응용
- 유형자산 회전율 = (매출액 / 유형자산) X 100
- 재고자산 회전율 = (매출액 / 재고자산) X 100
- 매출채권 회전율 = (매출액 / 매출채권) X 100
(2) 재고자산 회전율(inventory turnover)
< 재고자산 회전율 = 매출액 / (기초와 기말의 재고자산 평균) >
- 재고자산이 얼마나 효율적으로 관리되고 있는지를 판단
- 재고자산 회전율이 클수록 재고자산이 더 효율적으로 관리되고 있다는 것을 의미
(3) 외상매출채권 회수기간(DSO : days sales outstanding)
< DSO = (기초와 기말의 외상매출채권 평균) / 1일 평균 매출액 >
* 1일 평균 매출액 = 연간 매출액 / 365
- 외상매출채권의 관리가 효율적인지 아닌지를 판단할 수 있게 한다.
- 외상매출채권 회수기간이 짧을수록 외상매출채권에 대한 관리가 보다 효율적으로 이루어지고 있음을 의미
2) 생산성 비율
(1) 자기자본 비율 (BIS : bank for international settlements capital ratio)
< 자기자본비율 = 자기자본/총자본X100 >
재무정책 관련 비율
1) 유동성 비율
(1) 유동비율(current ratio)
< 유동비율 = 유동자산 / 유동부채 >
* 유동자산 : 현금 + 시장성유가증권 + 외상매출채권 + 재고자산 +기타유동자산 등
* 유동부채 : 외상매입금 + 미지급비용 + 지급어음 + 단기차입금 +기타 유동부채
- 1년 이내에 지불해야 하는 유동부채 1단위에 대하여 1년 이내에 현금으로 회수할 수 있는 유동자산이 얼마나 되는지에 관한 비율
- 이 비율이 클수록 단기에 상환해야 할 부채에 대한 지급능력이 더욱 우수하게 된다.
(2) 당좌비율(quick ratio)
< 당좌비율 = 당좌자산(유동자산 – 재고자산 – 기타 유동자산) / 유동부채 >
- 당좌자산(quick asset)은 유동자산 중에서 재고자산 등 회수기간이 비교적 긴 자산을 제외하고, 비교적 짧은 기간(6개월) 이내에 현금화 할 수 있는 자산을 말한다.
- 당좌비율은 유동비율의 보조비율로서 많이 이용
2) 레버리지 비율
(1) 부채비율(debt ratio)
< 부채비율 = 기초와 기말의 부채총액 평균 / 기초와 기말의 자기자본 평균 X 100
= 타인자본(총 부채) / 자기자본 X100 >
- 타인자본이 자기자본 또는 총자본의 몇 배가 되는지를 나타내는 비율
- 타인자본 의존정도(재무레버리지 정도)에 관한 지표
(2) 이자 보상 비율 (Interest Coverage Ratio)
< 이자 보상 비율 = 영업이익 / 지급이자 >
- 기업의 이자 지급 능력을 평가
- 이자 비용을 상회할 만큼의 충분한 이익을 창출하고 있는 지 여부를 판단
- 대출심사에서 부채비율의 보조비율로서 이용
재무제표 비율 분석의 한계점
- 현금으로 계량되지 않은 사항을 고려하지 못한다.
- 직원 능력, 기술개발력, 조직 효율성, 경영자의 자질 등과 같은 정성적 정보를 고려하지 못 함
- 과거에 근거한 분석으로 미래 예측이 어렵다.
- 재무비율의 계산식은 분석자마다 다르게 정의할 수 있다.
(부채비율은 부채/자기자본, 부채/총자산, 창비부채/자기자본 등으로 분석) - 기업마다 기간 및 회계 처리 방법이 다르게 적용될 수 있어 비교에 어려움
